Contenidos

• Cómo se mide el valor de una empresa
• Cómo el valor de la empresa se relaciona con el precio de la acción
• Los enfoques principales en valoración
• Enfoque 1: Valoración intrínseca
• Enfoque 2: Valoración relativa

• Qué es el valor intrínseco
• Valorizando por flujos de caja descontados
• Valor del capital propio vs. valor de la firma
• Aplicando el método de valoración intrínseca
• Evitando errores comunes

• Ajustes a las utilidades contables
• Gastos únicos y no recurrentes
• Impuestos
• Inversión neta
• Cambios en el capital de trabajo

• Crecimiento histórico en utilidades por acción
• Tasas de crecimiento fundamentales
• Crecimientos esperados en utilidades por acción
• Crecimiento esperado en EBIT
• Valor terminal

• Qué es una tasa de descuento
• Costo de capital propio
• Costo de capital de la deuda
• WACC o costo de capital promedio de la empresa
• Aplicación: calculando tasas de descuento

• Caso real: Alphabet – Matriz de Google
• Estimando flujos de caja libre a la firma
• Estimando el crecimiento esperado
• Estimando el WACC
• Calculando el valor intrínseco

• Qué es la valoración relativa
• Valor vs. precio de mercado
• Múltiplos de valoración
• Definiendo empresas comparables
• Evitando errores comunes

• Caso real: Alphabet – Matriz de Google
• Definiendo empresas comparables
• Estimando múltiplos para empresas comparables
• Calculando el valor relativo
• Comparando el valor relativo con el intrínseco